مال و سياسة‎

الأسباب الحقيقية للانكماش الحالي، أبعد من تداعيات كورونا

كيف يتجاوز العالم الانكماش مابعد كورونا ومتى؟

كيف تختلف الأزمة الحالية بعد انتشار فيروس كورونا/كورفيد-19 ، عن الأزمة التي واجهت العالم عام 2008، وهل تنجح حزم التحفيز المطروحة للخروج منها؟.

اقرأ أيضاً: بسبب كورونا الدول العربية تخسر 42 مليار دولار و 1.7 وظيفة

أحد الفروق الواضحة، أن الأزمة الحالية تتزامن مع قوة الدولار الأمريكي ومستويات منخفضة من السيولة. والمطلوب انخفاض قيمة الدولار لوقف تدهور الأسواق والأسهم والحد من المخاطر.

السبب الأساسي للانكماش

جون هاردي، رئيس استراتيجية الفوركس لدى ساكسو بنك يرى أن انتشار فيروس كورونا المستجد، لعب الدورالأساسي لحدوث هذا الانكماش الائتماني، ولكن تداعياته الشديدة جاءت نتيجة لهشاشة النظام المالي العالمي البالغة، والناجمة عن الرافعة المالية وبرامج التيسير الكمي المستخدمة للتخفيف من حدة الأزمة السابقة. لذا، يمكن أن يحتاج الأمر ربعين سنويين إضافيين على الأقل لإنشاء دورة اقتصادية منخفضة في السوق وتحقيق ارتفاع في قيمة الدولار الأمريكي، حتى ولو شاركت السلطات الاقتصادية بعزم أكبر من أي وقت مضى.

المطلوب سيولة أكبر وتيسير كمي أقل

 وبالمقارنة مع الأزمة المالية العالمية، فإن معالجة هذا الوضع يتطلب هذه المرة استخدام مروحية نقدية أكبر وبرامج تيسير كمي أقل. وقد يتعافى الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بوتيرة بطيئة، ولكن استخدام المروحية النقدية سيسهم في عودة الناتج المحلي الإجمالي الاسمي للانتعاش أولاً في إحدى المراحل.

علامات مشجعة لأصحاب الاحتياطات النقدية الضخمة

وهناك علامة مشجعة تتمثل في إدراك المستثمرين على المدى الطويل أن الأزمات توفر الحد الأعلى من الفرص بالنسبة لأصحاب الاحتياطيات النقدية الضخمة، وأن الأشهر الستة إلى الاثني عشر القادمة ستقدم قيمة كبيرة إلى مختلف الأصول المباعة، والمناطق وعملاتها. ويرجح أن تشهد أسواق العملات، ذروتين من الانتعاش تشبه خطها البياني حرف U تمتد قاعدته بشكل متعرج خلال العام 2021. وتختلف عوامل الضغط ومحفزات النمو التي نشهدها حالياً بشكل كبير عن تلك التي شهدناها مؤخراً وخلال الفترة السابقة لعام 2008 عندما كان تدفق الاستثمارات في النظام المالي العالمي يشكل محور التركيز الأساسي.

الوسوم
 المزيد

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى
إغلاق